寒武纪刚发的财报里藏了一个有意思的信号。
失业君小编 | 文
Aukid phumsirichat | 图
2025年，研发人员887人，薪酬合计6.26亿元，人均70.55万元。把这个数字往回拉两年：2024年人均76.20万，2023年人均91.75万。三年时间，研发人员的人均薪酬从91.75万降到了70.55万，少了整整21.2万，降幅23%。
这个降幅放在任何一个行业都值得聊一聊，更何况是芯片行业。
先别急着同情。70万年薪放在A股上市公司里依然是很能打的水平，尤其考虑到寒武纪至今还没盈利。但问题的核心不在于绝对值，而在于趋势：这个行业最烧钱的环节，开始主动踩刹车了。
2023年是寒武纪研发薪酬的顶峰，6.9亿养752人，人均91万。那个时间点恰好是国产芯片热情最高涨的阶段，大厂挖人、初创抢人、海归回流，一个五年经验的芯片设计工程师开口就是百万年薪，企业咬着牙也得给。当时的逻辑很简单：人是第一生产力，抢到人就是抢到未来。
但2024年画风就变了。研发人员从752人缩减到741人，薪酬总额从6.9亿直接砍到5.65亿，人均降到76万。这不是正常的人员优化，这是结构性的薪酬回调。到了2025年，研发人员数量反弹到887人，比2023年还多了135人，但薪酬总额6.26亿依然没回到2023年的水平，人均继续下探到70.55万。
人多了，总薪酬却没涨回去，人均自然被摊薄。这说明什么？寒武纪在用人策略上做了一个很明显的转向：从高价抢顶尖人才，变成用更合理的价格铺规模。
这其实是芯片行业从狂热回归理性的一个缩影。
过去五年的国产芯片热潮催生了一个巨大的薪酬泡沫。一个硕士毕业三年的芯片验证工程师，在上海能拿到80万的总包，这在传统制造业是不可想象的。但泡沫的问题在于，它需要持续不断的资本输血来维持。一级市场融资火爆的时候，高薪不是问题；一旦二级市场表现不佳、融资窗口收紧，薪酬就成了最先被审视的成本项。
寒武纪作为A股AI芯片第一股，它的薪酬变化对整个行业都有风向标意义。当行业龙头开始控制人力成本，中小芯片公司的HR在谈薪资的时候腰杆也会硬很多。
还有一个细节值得关注。2025年研发人员增加了146人，增幅接近20%，但人均薪酬只降了不到6万。这意味着新招进来的人，薪资水平大概率被压在一个更克制的区间。换句话说，寒武纪并没有停止扩张研发团队，只是不再用2021年、2022年的溢价去招人了。
这对行业里的从业者来说是一个明确的信号：芯片工程师的黄金溢价期正在收窄。不是说不值钱了，而是估值回归了。百万年薪依然存在，但它会更多地流向真正能带队攻坚的核心架构师和项目负责人，而不是但凡有个三五年经验就能随便喊价。
从企业角度讲，这当然是好事。降本增效是所有科技公司走向成熟的必修课，尤其是寒武纪这种还在亏损的企业，薪酬占研发费用的大头，控制住这一块才能让亏损收窄的故事讲下去。
但从人才市场的角度讲，芯片行业的高薪叙事确实在退潮。2023年的时候，朋友圈里晒芯片offer的帖子动辄“总包百万，股票另算”；到了2025年，更多人开始讨论的是“能不能稳住不被裁”。
失业君小编总结认为，70万的人均薪酬放在整个就业市场里依然是金字塔尖的水平。寒武纪要做的不是继续压低这个数字，而是让这6.26亿花出更高的效率，毕竟AI芯片的竞争，归根结底还是要靠人把产品做出来。
薪酬降了不可怕，可怕的是薪酬降了，芯片还没做出来。
那才是真正的利空。
经理人热议
@Howarddb（IP沪）：
这才是健康的成本结构。前两年91万的人均薪酬是不可持续的，连毛利都没跑正，拿什么支撑那么高的溢价？
@李大乔1983（IP京）：
2025年人增加了20%，总包只涨了10%，人均自然摊薄。这说明新招的要么是应届生，要么是职级压得更狠了。
@Allanhe（IP陕）：
估值从110亿跌到3亿，97%的蒸发，这已经说明商业模式的底层逻辑有问题了。
@大圆来啦（IP川）：
芯片工程师的黄金饭碗端不稳了！现在龙头把水位降到70万，行业定价权终于从卖方市场回归到理性了。招聘预算终于能做出利润来了。
@JackYi（IP粤）：
现在市场上拿着80万年薪只会写点基础RTL代码的人最难跳，而真正能做AI架构、能流片成功的核心极客，薪酬不仅没降，估计还涨了。两级分化开始了。
@辉月银刃（IPHK）：
在薪酬总额持平的情况下把队伍扩张到近900人，说明职级体系被拉平了，基层工程师的占比大幅提升。
最后一条，
人数多了，晋升反而难了……
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